广发中债7-10年国开债指数基金财报解读：份额激增127%，净资产翻倍，净利润达24.49亿，管理费3869万
来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发中债7-10年期国开行债券指数证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年资产规模大幅增长，份额总额增长127%，净资产翻倍，净利润表现亮眼。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：业绩增长显著
本期利润与净值表现
2024年，广发中债7-10年国开债指数基金各份额类别均实现了较高的本期利润与净值增长。A类本期利润为8.91亿元，加权平均基金份额本期利润0.1286元，本期加权平均净值利润率10.19%，本期基金份额净值增长率10.89%；C类本期利润2.33亿元，加权平均基金份额本期利润0.1156元，本期加权平均净值利润率9.37%，本期基金份额净值增长率10.51%；E类本期利润10.76亿元，加权平均基金份额本期利润0.1111元，本期加权平均净值利润率8.80%，本期基金份额净值增长率10.78%；2024年6月3日增设的D类本期利润2.49亿元，加权平均基金份额本期利润0.0810元，本期加权平均净值利润率6.31%，本期基金份额净值增长率7.00%。同期业绩比较基准收益率为9.89%，各份额类别均跑赢业绩比较基准。
| 份额类别 | 本期利润（元） | 加权平均基金份额本期利润（元） | 本期加权平均净值利润率（%） | 本期基金份额净值增长率（%） | 业绩比较基准收益率（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| A类 | 891,363,962.75 | 0.1286 | 10.19 | 10.89 | 9.89 |
| C类 | 233,319,296.03 | 0.1156 | 9.37 | 10.51 | 9.89 |
| E类 | 1,075,672,843.73 | 0.1111 | 8.80 | 10.78 | 9.89 |
| D类 | 249,135,448.18 | 0.0810 | 6.31 | 7.00 | 9.89 |
净资产与份额变化
报告期末，基金份额总额为21,665,321,533.83份，较上年度末的9,546,254,554.83份增长127%。其中A类份额为7,062,287,938.03份、C类份额为2,609,396,195.30份、E类份额为8,592,940,428.99份、D类份额为3,400,696,971.51份。净资产合计从2023年末的11,472,630,571.21元增长至28,812,680,918.84元，增长151%。
| 份额类别 | 2023年末份额（份） | 2024年末份额（份） | 2023年末净资产（元） | 2024年末净资产（元） |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 5,944,104,921.45 | 7,062,287,938.03 | / | / |
| C类 | 820,606,564.03 | 2,609,396,195.30 | / | / |
| E类 | 2,781,543,069.35 | 8,592,940,428.99 | / | / |
| D类 | - | 3,400,696,971.51 | / | / |
| 合计 | 9,546,254,554.83 | 21,665,321,533.83 | 11,472,630,571.21 | 28,812,680,918.84 |
投资策略与业绩表现：紧跟市场节奏
投资策略分析
2024年债市波动较大，一季度利率先大幅下行后窄幅震荡，二季度信用债利差压缩，三季度供给压力上升、宏观调控加大，债市赎回扰动频现，四季度政策预期企稳，收益率急速下行。该基金组合紧密跟踪指数久期等风险因子变化，在抽样复制基础上，积极优化持仓结构，灵活调整组合杠杆和久期分布。
业绩归因
基金在2024年取得较好业绩，主要得益于对市场节奏的把握和合理的投资策略调整。在不同市场阶段，通过优化持仓和调整杠杆久期，增强了组合收益，从而实现各份额类别跑赢业绩比较基准。
费用分析：管理费增长显著
管理费用
2024年当期发生的基金应支付的管理费为38,693,713.92元，较2023年的9,989,695.12元增长287.74%。其中应支付销售机构的客户维护费为10,225,120.09元，应支付基金管理人的净管理费为28,468,593.83元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 9,989,695.12 | 2,542,319.06 | 7,447,376.06 |
| 2024年 | 38,693,713.92 | 10,225,120.09 | 28,468,593.83 |
托管费用
2024年当期发生的基金应支付的托管费为12,897,904.57元，较2023年的3,329,898.41元增长287.33%。托管费按前一日基金资产净值的0.05%的年费率计提。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|
| 2023年 | 3,329,898.41 |
| 2024年 | 12,897,904.57 |
投资组合分析：债券投资主导
资产组合
期末基金资产组合中，固定收益投资占比98.99%，金额为34,633,753,025.42元，全部为债券投资。银行存款和结算备付金合计56,753,932.10元，占比0.16%；其他各项资产295,135,935.66元，占比0.84%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 34,633,753,025.42 | 98.99 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 56,753,932.10 | 0.16 |
| 其他各项资产 | 295,135,935.66 | 0.84 |
债券投资
期末债券投资中，金融债券占比最高，公允价值为32,898,914,720.26元，占基金资产净值比例114.18%，其中政策性金融债为32,898,914,720.26元；国家债券公允价值1,734,838,305.16元，占基金资产净值比例6.02%。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|
| 国家债券 | 1,734,838,305.16 | 6.02 |
| 金融债券 | 32,898,914,720.26 | 114.18 |
| 其中：政策性金融债 | 32,898,914,720.26 | 114.18 |
持有人结构与份额变动：机构投资者占比上升
持有人结构
期末机构投资者持有份额占总份额比例为34.57%，个人投资者占比65.43%。其中D类份额机构投资者持有比例高达94.89%。
| 份额级别 | 机构投资者持有份额 | 占总份额比例 | 个人投资者持有份额 | 占总份额比例 |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 1,558,873,253.20 | 22.07% | 5,503,414,684.83 | 77.93% |
| C类 | 191,338,019.22 | 7.33% | 2,418,058,176.08 | 92.67% |
| E类 | 2,512,588,355.71 | 29.24% | 6,080,352,073.28 | 70.76% |
| D类 | 3,227,031,704.20 | 94.89% | 173,665,267.31 | 5.11% |
| 合计 | 7,489,831,332.33 | 34.57% | 14,175,490,201.50 | 65.43% |
份额变动
2024年各份额类别均有不同程度的申购赎回，总体申购金额大于赎回金额，导致份额总额大幅增长。如A类本期申购11,090,270,924.40份，赎回9,972,087,907.82份，期末份额为7,062,287,938.03份。
| 份额级别 | 本报告期基金总申购份额（份） | 本报告期基金总赎回份额（份） | 本报告期期末基金份额总额（份） |
|---|---|---|---|
| A类 | 11,090,270,924.40 | 9,972,087,907.82 | 7,062,287,938.03 |
| C类 | 7,168,449,089.49 | 5,379,659,458.22 | 2,609,396,195.30 |
| E类 | 50,771,250,440.80 | 44,959,853,081.16 | 8,592,940,428.99 |
| D类 | 12,641,171,029.06 | 9,240,474,057.55 | 3,400,696,971.51 |
风险与展望
风险提示
尽管2024年基金业绩出色，但债市受多种因素影响，如宏观经济政策、利率波动、信用风险等。2024年7月1日，广发基金管理有限公司因个别规定及制度未严格执行，被中国证券监督管理委员会广东监管局出具警示函，反映出公司内部管理存在一定问题，可能对基金运作产生潜在风险。
未来展望
管理人预计2025年财政政策积极，货币政策适度宽松，债券市场关注资金面企稳、央行降准降息幅度和时点等。从中长期看，货币宽松等因素对债市仍有支撑，但需提防通胀复苏带来的债市估值重构冲击。未来组合将密切跟踪市场动向，灵活调整持仓券种结构、积极跟踪指数，力争为持有人获得稳定回报。
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