广发汇瑞3个月定开债券财报解读：份额微涨0.000001%，净资产增长1.21%，净利润大增49.20%，管理费达2222.93万元
来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发汇瑞3个月定期开放债券型发起式证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年里，份额、净资产、净利润、管理费等关键指标呈现出不同程度的变化。这些变化背后，反映了基金的运作情况、市场环境的影响以及对投资者收益的潜在影响。
主要财务指标：盈利增长显著
本期利润大幅增长
2024年，广发汇瑞3个月定期开放债券基金表现亮眼，本期利润达297,440,448.92元，相较于2023年的199,346,753.35元，增长了49.20%。这一增长主要得益于投资收益的提升，2024年投资收益为265,693,064.69元，高于2023年的258,106,106.55元，同时公允价值变动收益也从2023年的 -153,784.47元转为2024年的71,072,374.47元。
| 年份 | 本期利润（元） | 本期已实现收益（元） | 加权平均基金份额本期利润 | 本期加权平均净值利润率 | 本期基金份额净值增长率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 297,440,448.92 | 226,368,074.45 | 0.0406 | 4.01% | 4.10% |
| 2023年 | 199,346,753.35 | 199,500,537.82 | 0.0272 | 2.70% | 2.73% |
| 2022年 | 183,690,316.00 | 228,347,927.15 | 0.0251 | 2.45% | 2.48% |
期末资产净值稳步提升
期末基金资产净值为7,472,255,006.70元，较2023年末的7,383,027,609.33元增长了1.21%。期末可供分配利润为70,376,830.49元，高于2023年末的51,581,827.35元，为投资者带来了更多的潜在收益。
| 年份 | 期末可供分配利润（元） | 期末可供分配基金份额利润 | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值 | 基金份额累计净值增长率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024年末 | 70,376,830.49 | 0.0096 | 7,472,255,006.70 | 1.0192 | 35.66% |
| 2023年末 | 51,581,827.35 | 0.0070 | 7,383,027,609.33 | 1.0070 | 30.32% |
| 2022年末 | 37,720,905.57 | 0.0051 | 7,369,176,496.54 | 1.0051 | 26.85% |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
净值增长率与业绩比较基准对比
过去一年，该基金份额净值增长率为4.10%，但同期业绩比较基准收益率为6.99%，基金跑输业绩比较基准2.89%。从更长时间维度看，过去三年、五年及自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率均低于业绩比较基准收益率。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 2.03% | 0.07% | 2.54% | 0.08% | -0.51% | -0.01% |
| 过去六个月 | 2.37% | 0.06% | 3.41% | 0.09% | -1.04% | -0.03% |
| 过去一年 | 4.10% | 0.05% | 6.99% | 0.08% | -2.89% | -0.03% |
| 过去三年 | 9.60% | 0.04% | 15.24% | 0.06% | -5.64% | -0.02% |
| 过去五年 | 17.10% | 0.05% | 24.12% | 0.06% | -7.02% | -0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 35.66% | 0.05% | 37.93% | 0.06% | -2.27% | -0.01% |
原因分析
这可能与基金的投资策略和市场环境有关。2024年债券市场波动较大，三季度多项政策利率下调，债市收益率一度大幅下行，但9月下旬多项稳增长政策落地，债券收益率转为快速上行。尽管组合密切跟踪市场动向，但仍未能完全跟上业绩比较基准的表现。
投资策略与运作：紧跟市场灵活调整
投资策略
封闭期内，该基金通过对国内外宏观经济态势、利率走势等因素进行综合分析，构建和调整固定收益证券投资组合。开放期内，为保证组合具有较高的流动性，投资于具有较高流动性的投资品种，合理配置组合期限结构。
运作分析
2024年各季度债券市场表现不一，基金组合密切跟踪市场动向，灵活调整持仓券种结构、组合杠杆和久期分布，积极参与波段机会以增厚收益。如一季度资金面宽松，债券收益率有所下行，超长利率债表现抢眼，基金可能增加了相关债券的配置；二季度存款手工补息调控落地，信用债表现明显强于利率债，基金也相应进行了调整。
管理人展望：债市机遇与挑战并存
市场展望
展望2025年，债券主线或将聚焦于债市供求关系的变化、宽信用情况以及全年资金价格水平等。2025年债券整体票息较2024年有所降低，套息空间不足，预计债券市场投资操作难度加大。考虑到潜在的债券供给冲击，债市或将会面临一定调整压力。
应对策略
在宽松的货币政策基调下，债市整体大幅调整的风险或许较低。未来组合将紧密跟踪资金面、基本面、政策面、债券供给等多重因素，严控信用风险，动态优化持仓，灵活参与波段机会，力争为投资人带来理想的回报。
费用情况：管理费与托管费稳定
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为22,229,298.26元，较2023年的22,165,637.70元略有增加。基金的管理费按前一日基金资产净值的0.30%年费率计提，这一费率相对稳定。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 22,229,298.26 | 811,302.70 | 21,417,995.56 |
| 2023年 | 22,165,637.70 | 5.92 | 22,165,631.78 |
基金托管费
当期发生的基金应支付的托管费为7,409,766.08元，与2023年的7,388,545.96元相比变化不大。基金的托管费按前一日基金资产净值的0.10%的年费率计提。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 7,409,766.08 |
| 2023年 | 7,388,545.96 |
交易情况：债券交易为主
债券投资收益
2024年债券投资收益为265,539,307.19元，其中债券投资收益——利息收入为218,358,582.57元，债券投资收益——买卖债券（债转股及债券到期兑付）差价收入为47,180,724.62元。与2023年相比，利息收入有所下降，买卖债券差价收入由负转正。
| 年份 | 债券投资收益——利息收入（元） | 债券投资收益——买卖债券（债转股及债券到期兑付）差价收入（元） | 债券投资收益——赎回差价收入 | 债券投资收益——申购差价收入 | 合计（元） |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 218,358,582.57 | 47,180,724.62 | - | - | 265,539,307.19 |
| 2023年 | 259,056,516.01 | -10,427,068.66 | - | - | 248,629,447.35 |
关联方交易
通过关联方交易单元进行的债券交易中，2024年与广发证券股份有限公司的成交金额为387,351,626.83元，占当期债券成交总额的100.00%。2023年成交金额为250,254,841.11元，同样占比100.00%。
| 关联方名称 | 本期（2024年1月1日至2024年12月31日） | 上年度可比期间（2023年1月1日至2023年12月31日） | ||
|---|---|---|---|---|
| 成交金额（元） | 占当期债券成交总额的比例 | 成交金额（元） | 占当期债券成交总额的比例 | |
| 广发证券股份有限公司 | 387,351,626.83 | 100.00% | 250,254,841.11 | 100.00% |
持有人结构：机构主导
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为279户，户均持有的基金份额为26,277,583.48份。机构投资者持有份额为7,331,443,737.51份，占总份额比例为100.00%，个人投资者持有份额为2,053.70份，占总份额比例为0.00%。
| 持有人户数(户) | 户均持有的基金份额 | 持有人结构 | |||
|---|---|---|---|---|---|
| 机构投资者 | 个人投资者 | ||||
| 持有份额 | 占总份额比例 | 持有份额 | 占总份额比例 | ||
| 279 | 26,277,583.48 | 7,331,443,737.51 | 100.00% | 2,053.70 | 0.00% |
影响分析
机构投资者占主导的持有人结构，使得基金的资金稳定性相对较高，但也可能面临机构大额赎回对基金资产运作及净值表现产生较大影响的风险。
份额变动：基本稳定
份额变动情况
本报告期期初基金份额总额为7,331,445,781.98份，本报告期基金总申购份额为29.21份，总赎回份额为19.98份，期末基金份额总额为7,331,445,791.21份，份额变动极小，仅增长了0.000001%。
| 时间 | 基金份额总额（份） | 变动情况 |
|---|---|---|
| 基金合同生效日(2016年11月28日) | 500,011,147.85 | - |
| 本报告期期初（2024年1月1日） | 7,331,445,781.98 | - |
| 本报告期内申购 | 29.21 | - |
| 本报告期内赎回 | 19.98 | - |
| 本报告期期末（2024年12月31日） | 7,331,445,791.21 | 增长0.000001% |
原因探讨
这种极小的份额变动表明该基金的投资者群体相对稳定，投资者对基金的认可度较高，没有出现大规模的申购或赎回行为。
综上所述，广发汇瑞3个月定期开放债券基金在2024年取得了较好的盈利增长，但在业绩表现上跑输业绩比较基准。未来，随着债券市场环境的变化，基金管理人需继续优化投资策略，以应对潜在的风险和挑战，为投资者创造更好的回报。同时，投资者也应密切关注基金的运作情况和市场动态，做出合理的投资决策。
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