核心资产“托底”，每经品牌100指数缩量调整

每经记者：刘明涛 每经编辑：赵云

本周全球资本市场出现大波动，A股三大股指收跌，每经品牌100指数也因中概股大跌，呈现高位震荡，周缩量下跌2.53%，以1094.38点报收。在关税政策短暂冲击后，外资可能继续流入A股参与中国资产重估。

指数估值优势明显

4月首个交易周，A股延续了之前的调整态势，进一步震荡整理，截至4月3日收盘，每经品牌100指数周跌2.53%，以1094.38点报收。

本周有38只成分股实现上涨，占比约40%，其中，中国财险、建设银行、网易、交通银行、青岛啤酒以及中国电信周涨幅超过4%，股价表现稳定。市值增长方面，建设银行周市值增长达到千亿，中国移动、中国银行以及农业银行周市值增长则在400亿元上。

本周每经品牌100指数金融成分股整体表现优异，主要得益于建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行公布资本补充定增预案。

具体来看，建行、中行、交行、邮储银行增资规模分别为1050亿、1650亿、1200亿、1300亿元，合计5200亿元。财政部主导并参与四家银行认购，此外，交行引入中国烟草和双维投资，邮储银行引入中国移动和中国船舶作为战投方。

2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

另外值得关注的是，随着多只银行股和“中”字头公司发布2024年业绩，每经品牌100指数整体估值优势扩大，指数平均市盈率仅9.5倍，市盈率显著低于沪深两指，价值明显低估。

核心资产业绩稳定

进入年报期，目前每经品牌100指数成分股业绩稳定的优点也是逐步显现。

以“三桶油”为例，中国石油和中国海油2024年净利润分别达到1647亿元和1379亿元，并且净利润同比实现小幅增长，而中国石化净利润虽然出现下滑，但是2024年净利润也有503亿元。

而啤酒双雄华润啤酒和青岛啤酒，在行业低迷的背景下，营收和净利润也保持稳定，其中，华润啤酒2024年实现营收386亿元，实现净利润47.39亿元；青岛啤酒则实现营收321亿元，实现净利润净利润43.45亿元。

酿酒板块“一哥”贵州茅台也于本周发布业绩，其实现营业总收入1741.44亿元，同比增长15.66%；实现净利润862.28亿元，同比增长15.38%。在营收和净利润实现双10%以上增长外，贵州茅台还拟向全体股东每10股派发现金红利276.24元(含税)，合计派发现金红利346.71亿元(含税)，加上已经实施的300亿元中期分红，贵州茅台2024年度合计向股东派发现金红利646.71亿元(含税)，分红金额再创新高。

就投资逻辑方面，历史来看，4月行情都偏震荡，是一个重要的行情观察点和转折点，随着市场进入业绩密集发布阶段，上市公司基本面和经济数据走向将是资金关注的重点。

ETF布局可侧重市场龙头

今年以来，春季行情持续躁动，当前在消费品以旧换新、提振消费等政策助力下，地产、汽车、大众消费等老经济边际好转，整体环境类似2019年。一方面，中国核心资产当下利润有望企稳回升，另一方面，对于中国尤其科技领域的龙头公司，发展前景、市场信心、风险偏好也在持续提升，因此，核心资产和市场龙头将是未来布局的主要方向。

目前，每经品牌100指数通过跨市场布局、品牌价值导向的选股逻辑、动态调整机制等设计，不仅为中国核心企业提供了价值衡量标杆，也为投资者打造了兼具稳定收益与成长潜力的投资工具。

在ETF市场，能够追踪优质龙头企业，且对每经品牌100指数成分股有覆盖的指数类ETF产品，主要为中证A50指数相关产品，比如A50ETF基金（159592）、中证A50ETF（563350）等。

中证A50指数主要权重股

据了解，中证A50指数成分股平均总市值在3700亿元左右，呈典型大盘风格特征。相比于同类型指数集中度略高，布局各行业中的龙头个股特征十分鲜明。

另外，中证A50指数通过相对均衡的行业分布以及ESG评价标准有效地提升了指数的中长期稳健性，不仅契合全球可持续投资的趋势，也为投资者提供了更具稳健性和抗风险能力的中长期投资选择。

每日经济新闻